东风科技：业绩下滑 未来想象空间大 [复制链接]

半年报业绩大幅下滑。东风科技8 月18 日晚发布2011 年半年报，公司2011 年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润8641.78 万元，实现基本每股收益0.28 元，同比下降30.89%，相对2010 年同期业绩大幅下滑；
收入小幅增长，汽车销售业务占比增加
2011 年上半年公司实现营业收入12.01 亿元，小幅增长了5.01%，其中汽车销售业务占比出现了明显的增加，相对2010 年底上升了2.37 个百分点；
公司盈利空间小幅收窄
公司上半年毛利率水平明显下降，但2 季度下滑幅度收窄，比2010 年底下降了2.09 个百分点，上半年期间费用率虽然相对2010 年底有所下降，但2 季度上升很快，公司总体盈利空间收窄；
集团可能注入的资产规模庞大
根据汽车工业年鉴的数据，2009 年东风科技营业收入只占到母公司东风汽车零部件（集团）有限公司总收入的10%左右，集团未来资产注入的规模仍然有很大的想象和操作空间；
我们维持对东风科技的增持评级
鉴于公司未来资产注入的可能性，以及最近一段时间股价的连续回调，我们认为当前股价已经基本上反映了中报以及年报的盈利下调预期，我们预计公司2011-2013 年的EPS 分别为0.53、0.61 和0.70 元，维持原有的增持评级。

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